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沈建光评GDP-6.8%:经济回暖需跨过三道关卡

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  今年一季度,受新冠疫情的影响,中国经济遭遇重创,GDP同比下滑6.8%,为1992年中国采用国民账户核算系统(SNA)以来的始次负添长。按月度数据来看,为防控新冠肺热疫情而主动“苏息”经济运动,1-2月无数经济数据创历史最矮。3月以来,陪同着国内疫情基本得到控制、防控措施不息消弭、复工复产添速推进,当月工业生产、投资、消耗等众项数据均较前期有迥异水平回暖。

  现在中国经济已从短期“息克”状态进入“恢复体能”的阶段。然而,这是否意味着中国经济已经度过了艰难时刻?在笔者看来,抗疫取得阶段性挺进,3月经济数据逆弹值得安慰,但只是跨越了经济恢复之路的第一道关卡。展看异日,海外疫情大周围蔓延冲击需求,产业链迁移态势有所昂始,后疫情阶段,中国经济仍将面临的重大挑衅,必要更添积极的政策来答对。

  3月中国经济从“息克”中醒来

  厉肃的疫情防控措施之下,中国1-2月社零、工业生产、投资同比添速均创历史新矮,中国为“抗疫”支付的经济代价空前,所幸3月以来国内疫情基本得到控制。详细外现在:

  一是消耗方面,疫情之下,线上消耗仍是亮点。3月社零添速同比下滑-15.8%,较1-2月回升4.7个百分点。其中,网上消耗是主要带动力量,1-3月实物商品网上零售额同比添长5.9%。限额以上商品零售来看,疫情之下,粮油食品、饮料、日用品等必选品类均为正添长,中西药品需求剧烈,同比添长8%;可选品类中,文化办公用品、通讯器材同比添长6.1%、6.5%,与企业复工,门生线上复学,对办公用品、线上视频设备需求增补相关。餐饮收好添速仍挨近腰斩,糟蹋品、汽车、地产相关消耗照样偏弱,荟萃性线下消耗场景照样受限。

  二是工业生产方面,受复工复产添速推进,3月工业生产有所升迁,高新技术制造业外现特出。3月终全国周围以上工业企业平均开工率和员工复岗率挨近100%和90%;复工复产带动下,3月周围以上工业增补值当月同比为-1.1%,较1-2月大幅跃升12.4个百分点。三大门类中,采矿业率先回归添长区间;高技术制造业成为亮点、工业增补值同比敏捷恢复至8.9%,主要受计算机、通信和其他电子设备制造业带动,工业机器人、集成电路产量均为两位数添长;但汽车制造业照样外现欠安,产量同比下滑超过4成。

  三是投资集体有所回升,但制造业和基建照样偏弱。1-3月固定资产投资同比为-16.1%,较上期回暖8.4个百分点。其中房地产贡献较大,新开工好转(回升17.7个百分点)带动1-3月房地产投资同比为-7.7%,上期则为-16.3%,而房企出售的恢复与资金面的改善有看对其形成进一步撑持。基建投资仅录得-19.7%,3月以来重点项现在添速复工带动降幅比1-2月收窄10.6个百分点,但专项债发力造就尚不清晰。制造业投资是最大的拖累,3月同比仅为-25.2%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、汽车制造业等跌幅最大。

  中国经济回暖面临三道关卡

  一季度中国经济受到隐晦冲击,但得好于抗疫取得阶段性收获,产品导航复工复产清晰恢复,3月中国经济表现逆弹,是相等不易的。展看异日,固然阶段性供给冲击已经缓解,但这只是恢复之路的第一道关卡,后疫情阶段,中国经济还将面临更众考验。

  第二道关卡是疫情全球大爆发带来的外部需求侧冲击。能够看到,现在海外疫情仍在大周围蔓延,全球经济阑珊已成定局。截至4月16日全球除中国外累计确诊人数已超200万,美国、欧洲发达国家等疫情重灾区仍未看到好转迹象;IMF展望2020年全球GDP将降低3%。

  固然海外经济不至于重现大衰亡,短期内也未向金融系统传导,形成相通08年那样的金融危险。但海外疫情迟迟无法得到缓解,为下一阶段外需带来不确定性。实际上,固然3月中国贸易出口数据好于预期,主要与疫情期间的积压订单恢复生产,出口降幅边际收窄相关。现在众国已将封锁终结期限延迟至5月,且不倾轧因疫情发展趋势不息延迟的能够,异日一段时间,中国出口都将面临很大压力,稀奇是电子、纺织、仪外等外需敞口高的走业。

  第三道关卡则是后疫情时代片面产业链迁移的风险。近几十年的全球化浪潮之下,世界各国普及开展国际分工与配相符。中国在此过程中受好颇众,形成了相对齐全的工业生产系统和相对完善自力的产业链条,并深度融入全球价值链,占全球制造业附添值近30%。然而,本次疫情后,一些关于产业链迁移忧郁闷的声音展现,西洋国家期待保证自己产业链完善性、以脱离对异国尤其是中国市场的倚赖,这也会添大中永远产业链迁移的风险。

  综上,三重挑衅下,中国经济苏醒之路并非坦途。考虑到一季度-6.8%的添长速度已是经济息克下的逆答,二季度添长会有逆弹,但在外需受到重大冲击的背景下,预期全年经济达到3%旁边的添速都实属不易。

  从政策答对来看,4月17日召开的中共中央政治局会议就答对疫情政策做出安放,在笔者看来,答对短期供给侧冲击,必要始末经济托底政策协助企业度过难关,避免大面积赋闲,在常态化疫情防控中周详推动复工复产达产;答对外部需求侧的冲击,足够激发内部市场活力是关键,以更大的宏不都雅政策力度对冲疫情影响,挑高赤字率,发走抗疫稀奇国债,周围预期达到2-3万亿,以声援发放消耗券甚至是现金引导消耗,做好中矮收好群体的迁移支付,声援中幼微企业、添速新式基础设施建设,把经济亏损降到最矮;而答对产业链迁移的忧郁闷,关键在于坚定改革、扩大盛开,周详铺开外资和民营企业准入局限,开释要素尤其是乡下土地市场改革、添快新式城镇化建设等方面的改革盈余,以不变答万变,借助改革的力量创造后疫情时代的新机遇。

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posted @ 20-04-20 06:16  作者:admin  阅读量:

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